Oklo vs NuScale: twee nucleaire SMR-aandelen vergeleken voor 2026

Kleine Modulaire Reactoren (SMR's) zijn een gamechanger in de energiewereld. Ze zijn ontworpen om kleiner, flexibeler en potentieel kosteneffectiever te zijn dan traditionele grote kerncentrales. Stel je ze voor als de 'mini-koelkasten' van kernenergie – compact, in de fabriek gebouwd en makkelijker in te zetten dicht bij waar de stroom nodig is, zoals datacenters of industriële faciliteiten. Deze modulariteit is een groot voordeel: je kunt stap voor stap extra vermogen toevoegen in plaats van gigantische bouwprojecten die jaren duren. De wereldwijde vraag naar betrouwbare, schone energie – vooral door de opkomst van AI en datacenters – creëert een enorme kans voor deze geavanceerde kerntechnologie. Oklo en NuScale proberen beiden een stukje van deze toekomst in te pikken, maar ze gaan daar op verschillende manieren heen. Het is belangrijk om deze fundamentele verschillen te begrijpen voordat je naar hun aandeelprestaties kijkt. SMR's gaan niet alleen om elektriciteit opwekken; ze bieden ook mogelijkheden voor stadsverwarming, ontzilting en zelfs waterstofproductie, wat hun marktpotentieel flink verbreed.

Als het gaat om de kern van deze bedrijven – hun reactortechnologie – hebben Oklo (OKLO) en NuScale (SMR) duidelijk verschillende aanpakken. Het vlaggenschip van NuScale is de NuScale Power Module (NPM), gebaseerd op bewezen drukwaterreactortechnologie. Het is ontworpen om volledig in de fabriek te worden gemaakt, wat de bouwijd en kosten ter plaatse aanzienlijk verkort. De modules van NuScale zijn schaalbaar, wat betekent dat meerdere eenheden van 77 MWe (megawatt-elektrisch) kunnen worden gecombineerd tot een groter elektriciteitscentrale, met flexibiliteit in stroomopbrengst. Een centrale met 6 modules zou bijvoorbeeld 462 MWe kunnen opwekken. Hun ontwerp legt de nadruk op passieve veiligheidsfuncties, die vertrouwen op natuurlijke processen zoals convectie en zwaartekracht voor koeling – dus geen ingrepen van operators of externe stroomvoorziening nodig voor veilige afschakeling.

Oklo (OKLO) daarentegen ontwikkelt de Aurora Powerhouse, een snelle reactor met vloeibaar metaal als koelmiddel en metaalbrandstof. Dit ontwerp bouwt voort op de erfenis van de Experimental Breeder Reactor II (EBR-II), die decennialang succesvol in Idaho draaide. Ook de reactoren van Oklo zijn ontworpen voor inherente veiligheid – ze zijn zelfstabiliserend en zelfregelerend, gekoeld door natuurlijke krachten. De Aurora Powerhouse zal naar verwachting een maximaal vermogen van 75 MWe per eenheid hebben. Oklo richt zich op een veelzijdig bedrijfsmodel, inclusief schone energie, geavanceerde kernenergiebrrandstof en kritische radioisotopen, met de Groves Isotope Test Reactor als belangrijk project.

Het pad naar commercialisering van kerntechnologie hangt sterk af van regelgeving, vooral van de U.S. Nuclear Regulatory Commission (NRC) en het Department of Energy (DOE). NuScale (SMR) heeft hier grote stappen gezet en is het eerste en enige SMR-ontwerp dat in 2020 certificering van de NRC heeft ontvangen voor zijn 50 MWe-ontwerp. Voortbouwend hierop ontving NuScale in mei 2025 Standard Design Approval (SDA) van de NRC voor zijn opgewaardeerde 77 MWe-ontwerp, een ander belangrijk licentieringsmijlpaal. Deze goedkeuring stelt bedrijven in staat om naar NuScale's ontwerp te verwijzen wanneer zij gecombineerde licenties aanvragen voor het bouwen van reactoren op specifieke locaties. NuScale voert ook voorbereidende engineeringwerkzaamheden uit voor een 462 MWe-energiecentrale in Roemenië en heeft 12 energiemodules in productie.

Oklo (OKLO) volgt ook actief regelgevingstrajecten. Hoewel hun eerste gecombineerde licentieaanvraag bij de NRC voor de Aurora Powerhouse in 2020 in 2022 problemen ondervond vanwege onvoldoende gegevens, hebben zij sindsdien een ander koers gekozen en vooruitgang geboekt via het DOE's Reactor Pilot Program (RPP). In maart 2026 ontving Oklo twee nuclear safety design agreement (NSDA)-goedkeuringen van de DOE en een materiaalvergunning van de NRC voor zijn Idaho Radiochemistry Laboratory, waarvan verwacht wordt dat het dit jaar eerste inkomsten genereert uit isotoopproductie. Meer recent, in juli 2026, keurde het U.S. Department of Energy de Documented Safety Analysis goed voor Oklo's Groves Isotope Test Reactor in Texas, gericht op eerste criticiteit in juli 2026. De NRC keurde ook Oklo's Principal Design Criteria (PDC) topical report voor de Aurora powerhouse in Idaho goed in mei 2026, wat toekomstige licenties stroomlijnt door een regelgevingskader vast te stellen.

Zowel Oklo (OKLO) als NuScale (SMR) zijn nog niet commercieel actief, wat betekent dat ze nog geen significante inkomsten genereren uit hun belangrijkste kernreactoren, maar hun bedrijfsmodellen en paden naar commercialisering verschillen. NuScale werkt met een modulaire aanpak en wil zijn SMR-technologie en diensten verkopen aan energiebedrijven en industriële klanten. Hun schaalbare ontwerp biedt flexibiliteit om aan verschillende energiebehoeften te voldoen, van elektriciteitsopwekking tot proceswarmte. NuScale heeft partnerships veiliggesteld, waaronder engineering-werkzaamheden voor een centrale in Roemenië en een inzet van 6 gigawatt (GW) SMR's bij de Tennessee Valley Authority (TVA), hoewel commerciële werking voor deze nog een paar jaar uit ligt. Het U.S. Department of Energy heeft ook meer dan 575 miljoen dollar aan steun gegeven voor NuScale's ontwerp en licentieverlening.

Oklo (OKLO) volgt een verticaal geïntegreerd model waarbij het bedrijven bouwt, bezit en exploiteert, met als doel niet alleen geavanceerde kernfaciliteiten te ontwikkelen, maar ook eigenaar en exploitant ervan te zijn. Naast elektriciteitsopwekking met zijn Aurora Powerhouse richt Oklo zich ook op geavanceerde kernbrandstof en productie van kritieke radioisotopen. Het bedrijf verwacht dit jaar zijn eerste inkomsten te behalen uit zijn Idaho Radiochemistry Laboratory, dat een materiaalvergunning van de NRC voor isotopenwerk heeft ontvangen. Oklo is ook geselecteerd door het U.S. Department of Energy voor geavanceerde onderhandelingen onder het Surplus Plutonium Utilization Program, wat een potentieel voordeel in de brandstoftoevoerketen aangeeft. Het bedrijf heeft ook een overeenkomst met Meta voor elektriciteit ondertekend, die een vooruitbetalingsmechanisme bevat om de vroege ontwikkelingsfase te financieren.

Per juli 2026 zijn zowel Oklo (OKLO) als NuScale (SMR) speculatieve beleggingen, gezien hun pre-commerciële status en de kapitaalintensieve aard van kernenergieontwikkeling. De aandeelkoers van Oklo lag rond de $45.75 op 16 juli 2026, met een marktkapitalisatie van ongeveer $7.15 miljard. Het bedrijf rapporteerde een Q1 2026 EPS van -$0.19, wat aansloot bij verwachtingen van analisten. Analisten hebben een consensus 'Moderate Buy'-rating voor Oklo, met een gemiddeld 12-maands koersdoel van $84.00, wat aanzienlijke stijging impliceert ten opzichte van huidige niveaus. De kasposititie van Oklo is sterk, met $2.5 miljard aan kas en verhandelbare waardepapieren per 31 maart 2026, wat een lange runway biedt gezien de Q1 2026 operationele cashburn van $17.9 miljoen. Het aandeel is echter volatiel geweest, met een daling van 41% in 2026, en er zijn enkele insidertransacties gerapporteerd in juni en juli 2026.

NuScale (SMR) werd verhandeld rond de $7.64 op 17 juli 2026, met een marktwaarde van ongeveer $2.82 miljard. NuScale kondigde Q1 2026-resultaten aan op 7 mei 2026, met een EPS van -$0.14, wat onder de consensus-schattingen lag, en de kwartaalomzet daalde 95.8% jaar-op-jaar naar $0.57 miljoen. Het volgende earnings-rapport wordt naar schatting op 5 augustus 2026 verwacht. Analisten hebben een gemiddeld 12-maands koersdoel van $15.46, wat een potentiële stijging van meer dan 100% vertegenwoordigt ten opzichte van de juli 2026-prijs. Het aandeel van NuScale heeft ook aanzienlijke volatiliteit gekend, met handel 75% onder zijn all-time highs per juni 2026. Beide bedrijven branden kas op terwijl zij hun technologieën ontwikkelen, waardoor hun kasreserves en vermogen om toekomstige financiering veilig te stellen cruciaal zijn voor hun langetermijnsucces.