TUSK: kleine netbeheerder met groot Puerto Rico-potentieel

De thesis

Mammoth Energy (TUSK) is een klein energiebedrijf dat stilletjes aan het verschuiven is naar **stroomnetconstructie en -reparatie**, terwijl het zit op een mogelijk enorme geldstroom uit zijn werk in Puerto Rico. In Q1 2026 verdubbelde de omzet uit doorlopende activiteiten bijna jaar-op-jaar naar **$22 miljoen**, en het bedrijf draaide om van verlies naar **$4,7 miljoen winst**, allemaal terwijl het kwartaal afsloot **schuldenvrij met ongeveer $125 miljoen in contanten en beleggingen**.[2][3] Het management zegt dat ze voor heel 2026 **positieve operationele cashflow** verwachten.[2] Bovendien werkt het nog steeds aan aanzienlijke **PREPA-vorderingen voor stroomherstel in Puerto Rico** en praat openlijk over **strategische alternatieven en het geld maken uit activa**, wat extra waarde kan vrijmaken als die inspanningen slagen. Recente gegevens over de exacte PREPA-bedragen en timing zijn niet beschikbaar — check de investor relations van TUSK.[3][8]

▲ Katalysatoren

• + Het volgende cijfersrapport wordt verwacht rond 7 augustus 2026, met vers inzicht in de voortgang van het gridwerk, de kasposities en het herstel in Puerto Rico.[1][2]
• + De resultaten van Q1 2026 lieten zien dat de omzet steeg naar $22 miljoen en het bedrijf draaide om naar een winst van $4,7 miljoen. Bovendien verhoogde het management de verwachtingen voor het volledige jaar 2026.[2][3]
• + Actief aandeleninkoopprogramma gestart in Q1 2026, waarbij een deel van de $125 miljoen aan kasmiddelen wordt gebruikt om opportunistisch aandelen in te kopen.[2]
• + Lopende inspanningen om Puerto Rico PREPA-vorderingen voor stroomherstel in te vorderen; timing en bedragen kunnen de kas aanzienlijk versterken als dit wordt opgelost.[3][8]
• + Uitspraken van het management over het verkennen van strategische alternatieven en het geld ophalen uit bezittingen bieden mogelijkheden voor deals of herstructureringswinst.[3][8]

▼ Risico's

• ! Werkzaamheden aan het elektriciteitsnet en noodherstel na stormen zijn onregelmatig; een rustig orkaan­seizoen of minder nutsbedrijfprojecten kunnen de omzet flink raken.[2][3][6]
• ! Puerto Rico-vordering: timing en uitbetaling zijn onzeker; vertraging of een kleiner dan verwacht herstel zou de positieve scenario's onderuit halen.[3][8]
• ! Ondanks sterke kasreserves kan een klein bedrijf met winstschommelingen flinke koersschommelingen ondervinden en mogelijk toch geld moeten ophalen in de toekomst.[2][5][6]
• ! Klantconcentratie bij een paar nutsbedrijven of regio's betekent dat het verlies van één groot contract flink pijn kan doen.[3][6]